AIDER LES COMMERÇANTS DE FUTURES DEPUIS 1997 Stratégies de négociation de base Cette publication est la propriété de la National Futures Association. Même si vous devriez décider de participer à la négociation à terme d'une manière qui ne consiste pas à avoir à prendre des décisions de négociation au jour le jour sur ce que et quand acheter ou vendre (comme avoir un compte géré ou investir dans un pool de produits), il Est néanmoins utile pour comprendre les dollars et les cents de la façon dont les gains et pertes de négociation à terme sont réalisés. Si vous avez l'intention d'échanger votre propre compte, une telle compréhension est essentielle. Des dizaines de stratégies différentes et des variantes de stratégies sont employées par les négociants à terme dans la poursuite des bénéfices spéculatifs. Voici de brèves descriptions et illustrations des stratégies les plus élémentaires. Achat (long terme) pour profiter d'une augmentation de prix attendue Quelqu'un qui s'attend à ce que le prix d'un produit particulier d'augmenter sur une période donnée de temps peut chercher à profiter en achetant des contrats à terme. S'il est exact de prévoir la direction et le moment de la modification du prix, le contrat à terme peut être vendu ultérieurement pour le prix plus élevé, ce qui donne un bénéfice1. Si le prix diminue plutôt que d'augmenter, le commerce entraînera une perte. En raison de l'effet de levier, les pertes ainsi que les gains peuvent être plus importants que le dépôt initial de marge. Par exemple, supposons que c'est maintenant Janvier. Le prix à terme du pétrole brut de juillet est actuellement coté à 15 le baril et, au cours du mois à venir, on s'attend à ce que le prix augmente. Vous décidez de déposer la marge initiale requise de 2 000 et d'acheter un contrat à terme de juillet pour le pétrole brut. Supposons en outre qu'en avril le prix à terme de pétrole brut de juillet a augmenté à 16 un baril et vous décidez de prendre votre bénéfice en vendant. Étant donné que chaque contrat est pour 1 000 barils, votre 1 un baril de profit serait de 1 000 moins les coûts de transaction. Prix par valeur du contrat de 1 000 barils de baril Janvier Achat 1er juillet brut 15,00 15 000 contrat à terme sur pétrole Avril Vente 1er juillet brut 16,00 16 000 contrat à terme sur pétrole Bénéfice 1,00 1,000 1Pour simplifier, les exemples ne tiennent pas compte des commissions et autres coûts de transaction. Ces coûts sont importants. Vous devriez être sûr de les comprendre. Supposons plutôt qu'au lieu d'augmenter à 16 le baril, le prix du pétrole brut en juillet a chuté à 14 et que, pour éviter la possibilité de nouvelles pertes, vous choisissez de vendre le contrat à ce prix. Sur le contrat de 1 000 barils, votre perte s'élèverait à 1 000 plus les coûts de transaction. Prix par valeur du contrat de 1 000 barils de baril Janvier Achat 1 juillet brut 15,00 15 000 contrat à terme sur pétrole Avril Vente 1 juillet brut 14,00 14 000 contrat à terme sur pétrole Perte 1,00 1000 Notez que si à un moment quelconque la perte sur la position ouverte avait des fonds réduits dans votre compte de marge Au-dessous du niveau de la marge de maintenance, vous auriez reçu un appel de marge pour toute somme nécessaire pour restaurer votre compte au montant de la marge initiale exigence. La vente (aller court) pour profiter d'une baisse des prix attendus La seule façon d'aller à court de profit à partir d'une baisse des prix attendu diffère d'aller long pour profiter d'une augmentation de prix attendue est la séquence des métiers. Au lieu de d'abord acheter un contrat à terme, vous vendez d'abord un contrat à terme. Si, comme vous prévoyez, le prix diminue, un bénéfice peut être réalisé par achat ultérieur d'un contrat à terme de compensation au prix inférieur. Le gain par unité sera le montant par lequel le prix d'achat est inférieur au prix de vente antérieur. Les exigences de marge pour la vente d'un contrat à terme sont les mêmes que pour l'achat d'un contrat à terme et les profits ou pertes quotidiens sont crédités ou débités sur le compte de la même manière. Par exemple, supposons que son mois d'août et d'ici la fin de l'année, vous vous attendez à ce que le niveau général des cours des actions baisse. L'indice des actions SampP 500 est actuellement à 1200. Vous déposez une marge initiale de 15 000 et vendez un contrat à terme de décembre SampP 500 à 1200. Chaque changement d'un point dans l'indice se traduit par 250 par contrat de profit ou de perte. Un recul de 100 points d'ici à novembre donnerait donc un bénéfice, avant les coûts de transaction, de 25 000 en environ trois mois. Un gain de cette ampleur sur moins d'un changement de 10 pour cent dans le niveau d'indice est une illustration du levier de travail à votre avantage. SampP 500 Valeur de l'indice du contrat (indice x 250) Août Vente 1er décembre 1200 300 000 SampP 500 contrat à terme Novembre Achat 1 décembre 1 100 275 000 SampP 500 à terme Bénéfice 100 pts. 25 000 Supposons que le cours des actions, mesuré par le SampP 500, augmente plutôt que diminue et qu'au moment où vous décidez de liquider la position en novembre (en faisant un achat compensatoire), l'indice est passé à 1300, le résultat serait le suivant: SampP 500 Valeur de l'indice des contrats (indice x 250) Août Vente 1er décembre 1200 300 000 Spread 500 contrats à terme Novembre Achat 1er décembre 1.300 325.000 SampP 500 contrats à terme Perte 100 pts. 25 000 Une perte de cette ampleur (25 000, ce qui est bien supérieur à votre dépôt de marge initiale de 15 000) sur une variation de moins de 10% du niveau de l'indice illustre l'effet de levier à votre désavantage. C'est l'autre bord de l'épée. Spreads Alors que la plupart des transactions spéculatives à terme impliquent un simple achat de contrats à terme pour profiter d'une hausse des prix attendue ou une vente tout aussi simple de profiter d'un prix attendu décents nombreuses autres stratégies possibles existent. Les écarts sont un exemple. Un écart implique l'achat d'un contrat à terme dans un mois et la vente d'un autre contrat à terme dans un mois différent. Le but est de profiter d'un changement attendu dans la relation entre le prix d'achat d'un et le prix de vente de l'autre. À titre d'illustration, supposons maintenant que le prix à terme du blé de mars est actuellement de 3,50 le boisseau et que le prix à terme du blé de mai est actuellement de 3,55 le boisseau, soit une différence de 5. Votre analyse des conditions du marché indique qu'au cours des prochains mois , La différence de prix entre les deux contrats devrait s'élargir pour devenir supérieure à 5. Pour profiter si vous avez raison, vous pourriez vendre le contrat à terme de mars (le contrat à prix réduit) et acheter le contrat à terme de mai. Supposons que le temps et les événements prouvent que vous avez raison et qu'en février, le cours à terme de mars est passé à 3,60 et que le prix à terme de mai est de 3,75, soit une différence de 15. En liquidant les deux contrats à ce moment-là, Un boisseau. Puisque chaque contrat est de 5.000 boisseaux, le gain net est de 500. Novembre Vendre Mars blé Acheter Blé de mai Spread 3,50 boisseau 3,55 boisseau 5 Février Acheter Mars blé Vente Blé de mai 3,60 3,75 15 .10 perte .20 gain Gain net 10 bushel Gain sur 5.000 boisseau 500 Si le spread (c.-à-d. La différence de prix) a diminué de 10 par boisseau plutôt qu'élargé de 10 par boisseau, les transactions qui viennent d'être illustrées auraient entraîné une perte de 500. Il existe un nombre pratiquement illimité et D'autres stratégies de négociation à terme plus complexes. Ceux-ci sortent du cadre d'une brochure introductive et devraient être considérés seulement par quelqu'un qui comprend clairement l'arithmétique de récompense de risque impliquée. Une performance précédente n'est pas nécessairement indicative des résultats futurs. Le risque de perte existe dans le négoce de contrats à terme et d'options. Free 45 Futures Investor Kit - Cliquez ici Inclut. Essentiellement, les contrats à terme tentent de prédire quelle sera la valeur d'un indice ou d'une marchandise à une certaine date à l'avenir. Les spéculateurs sur le marché à terme peuvent utiliser différentes stratégies pour profiter de la hausse et de la baisse des prix. Les plus communs sont connus comme aller long, aller court et se propage. Si un investisseur va longtemps - c'est-à-dire, conclut un contrat en acceptant d'acheter et de recevoir la livraison du sous-jacent à un prix fixé - cela signifie qu'il essaie de profiter d'une future hausse des prix prévue. Par exemple, disons que, avec une marge initiale de 2000 en Juin, Joe le spéculateur achète un contrat d'or de septembre à 350 par once, pour un total de 1000 onces ou 350.000. En achetant en Juin, Joe va longtemps, avec l'espoir que le prix de l'or augmentera au moment où le contrat expire en Septembre. En août, le prix de l'or augmente de 2 à 352 par once et Joe décide de vendre le contrat afin de réaliser un profit. Le contrat de 1000 onces serait maintenant une valeur de 352 000 et le bénéfice serait de 2 000. Compte tenu de l'effet de levier très élevé (rappelez-vous la marge initiale était de 2 000), en allant de long, Joe fait un bénéfice 100 Bien sûr, le contraire serait vrai si le prix de l'or par once a chuté de 2. Le spéculateur aurait réalisé un 100 perte. Il est également important de se rappeler que tout au long du temps que Joe a tenu le contrat, la marge peut avoir chuté en dessous du niveau de la marge de maintenance. Il aurait donc dû répondre à plusieurs appels de marge, ce qui entraînerait une perte encore plus importante ou un plus petit bénéfice. Un spéculateur qui court - c'est-à-dire, conclut un contrat à terme en acceptant de vendre et de livrer le sous-jacent à un prix fixé - cherche à tirer profit de la baisse des niveaux de prix. En vendant haut maintenant, le contrat peut être racheté à l'avenir à un prix inférieur, générant ainsi un profit pour le spéculateur. Disons que Sara a fait des recherches et est venu à la conclusion que le prix du pétrole allait diminuer au cours des six prochains mois. Elle pourrait vendre un contrat aujourd'hui, en Novembre, au prix plus élevé actuellement, et de le racheter dans les six prochains mois après que le prix a diminué. Cette stratégie est appelée à court et est utilisé lorsque les spéculateurs profiter d'un marché en déclin. Supposons qu'avec un dépôt de marge initiale de 3.000, Sara a vendu un contrat de pétrole brut de mai (un contrat équivaut à 1.000 barils) à 25 par baril, pour une valeur totale de 25.000. En mars, le prix du pétrole avait atteint 20 par baril et Sara a estimé qu'il était temps d'encaisser ses profits. En tant que telle, elle a racheté le contrat qui a été évalué à 20.000. En restant courte, Sara a réalisé un bénéfice de 5 000. Mais, si Saras n'avait pas fait de recherches approfondies et avait pris une décision différente, sa stratégie aurait pu aboutir à une grosse perte. Spreads Comme vous pouvez le voir, aller longtemps et aller court sont des postes qui impliquent essentiellement l'achat ou la vente d'un contrat maintenant afin de profiter de la hausse ou la baisse des prix à l'avenir. Une autre stratégie commune utilisée par les traders à terme est appelée écarts. Les écarts impliquent de profiter de la différence de prix entre deux contrats différents du même produit. L'étalement est considéré comme l'une des formes les plus conservatrices de négociation sur le marché à terme, car il est beaucoup plus sûr que le commerce de contrats à terme longs (nus) à long terme. Il existe de nombreux types de spreads, dont: Calendrier Spread - Cela implique l'achat et la vente simultanée de deux contrats à terme du même type, ayant le même prix, mais avec des dates de livraison différentes. Intermarket Spread - Ici l'investisseur, avec des contrats du même mois, va longtemps sur un marché et à court sur un autre marché. Par exemple, l'investisseur peut prendre Short June Wheat et Long June Pork Bellies. Inter-Exchange Spread - Il s'agit de tout type de spread dans lequel chaque position est créée dans différentes bourses à terme. Par exemple, l'investisseur peut créer un poste au sein du Chicago Board of Trade (CBOT) et du London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE).
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